金联创化工塑料团队整合所监测百余品种化工品行业数据，从价格趋势、利润成本、供应格局等多维度进行分析，全面呈现2025年随国内外宏观经济和产业格局的变化，化工产业的价格走向、利润再平衡及供应结构变化，帮助业内人士把握行业最新发展机会，为科学决策提供依据。

　　2025年国内化工市场扩能周期已接近尾声，持续交易基本面过剩预期，弱现实一直无法撼动，2025年前三季度，化工市场持续探底，多个化工品市场价格刷新近四年新低，市场最大的扰动仍在海外和国内宏观面，成本面国际原油涨跌的影响趋于次要。从价格看，除化肥和橡胶行业外，2025年多数化工产品表现相对较弱，仅12.70%的产品同比上涨；从利润看，2025年约6成产品盈利，近5成产品利润同比2024年不同程度减少，企业运行环境更卷更加艰难；从产能看，炼化扩能进入尾声，产能增速逐年放缓，但市场竞争加剧，市场正从增量竞争转向存量竞争，未来行业竞争核心将从产能扩张逐步转向产业链整合与成本效率优化。

　　在金联创监测利润的78个品种中，2025年有47个品种盈利，占比60.26%，另外31个品种出现理论亏损，占比39.74%，2024年有45个品种盈利，占比57.69%，另外33个品种出现理论亏损，占比42.31%，2023年有41个品种盈利，占比53.85%，另外36个品种出现理论亏损，占比46.15%，1个品种利润为0。2025和2024年盈利品种个数相差不大，约6成产品盈利，近5成产品利润同比2024年不同程度减少。乙丙橡胶、MDI、POM利润排名依然靠前，但情况各异，乙丙橡胶和MDI利润同比上升，POM利润同比大幅减少；EVA利润再度上涨，进入利润排名前十；值得一提的是，盈利排名前十中橡胶占了5个名额。亏损榜单中，纯苯下游和塑料行业仍然占据前十主力，己内酰胺2025年亏损加剧，进入榜首；乙二醇亏损略有减轻，但依然位居亏损榜单第二名。

　　橡胶行业占了5个名额（乙丙橡胶、丁腈橡胶、丁二烯、丁基橡胶和丁苯橡胶）。

　　2025年乙丙橡胶实现盈利增长并保持高盈利水平，主要是受益于新能源汽车等领域对高性能橡胶的需求增长，同时国内企业通过技术升级大幅降低了生产成本，另外针对进口产品的反倾销政策仍在发挥作用，保护了国内产业的市场空间和利润。2025年乙丙橡胶平均生产利润水平为6822元/吨，同比上涨14.27%。

　　2025年丁腈橡胶盈利增长并保持高额盈利，主要得益于原料丁二烯与丙烯腈整体价格重心下移，显著降低了生产成本，同时下游汽车、工业制品需求温和复苏支撑刚需，叠加国内部分装置集中检修带来的供应收紧，共同支撑了价格底部。2025年丁腈橡胶平均生产利润水平为3215元/吨，同比上涨798.04%。

　　2025 年国内丁二烯市场价格中枢下移，行业盈利水平自上年高位回落，但整体仍维持盈利格局，2025 年行业年均利润为2496 元/ 吨，同比下降 46.07%。盈利收缩主要系年内五套大型新建装置集中投产，市场供应端压力显著加大；下游合成橡胶、ABS 等领域需求增速不及行业产能扩张节奏，叠加阶段性进口货源增量冲击，带动丁二烯价格下行，进而压缩行业盈利空间。受宏观利好因素提振，市场报盘心态坚挺，丁二烯价格呈快速上行态势，影响年内月度平均利润以 1 月份为峰值，而11 月份降至低点，主要原因在于国内产量维持充裕，叠加进口货源增量入市，市场整体供应宽裕，抑制行情快速下移，进而影响丁二烯生产利润大幅收缩。

　　2025年丁基橡胶保持较好利润，主要原因是上游原料MTBE价格重心出现较大幅度的下滑，虽国内丁基橡胶价格重心亦有所下滑，但上游原料价格跌幅远大于丁基橡胶价格跌幅，丁基橡胶整体利润仍有小幅走高。2025年丁基橡胶利润平均水平为1744元/吨，同比增长8.12%。

　　2025年丁苯橡胶利润较高的主因在于，丁苯橡胶及其主要原料丁二烯呈现宽幅波动，趋势来说整体呈现经短暂探高后回落的趋势，由于丁苯橡胶更多的受到天然橡胶的带动而价格偏高，丁二烯因供应等多方面的原因承压，两者的价差利于丁苯橡胶生产利润的改善，2025年平均利润水平为1148元/吨，同比增长11.35%。

　　2025年国内MDI企业盈利水平稍有提升。2025年MDI的主要生产原料纯苯、硝酸、甲醛、液氯年度均价普遍较上年有所回落，其中纯苯价格跌幅最为显著，达到24.84%。而聚合MDI和纯MDI的均价跌幅均小于原料端跌幅，进而今年MDI企业盈利能力稍有修复，利润同比去年增加。因MDI高技术壁垒及高集中度，赋予MDI企业较强的盈利能力，企产品盈利能力明显优于其他化工品。

　　2025年TDI平均利润约为729元/吨，同比2024年增加42元/吨。尽管2025年中国TDI产能持续扩张，产量也进一步增长，但行业整体开工率在年内得到有效调控。且随着下游需求上升以及出口量显著扩大，国内市场供需总体保持“紧平衡”状态。此外，甲苯、液氯、硝酸等主要原材料价格在2025年同比均有不同程度下跌，生产成本的降低带动利润水平实现同比小幅提升。

　　环氧树脂行业占了1个名额（环氧氯丙烷）。2025 年环氧氯丙烷利润爆发式增长，年度利润从 258元大幅攀升至 3565 元，价差扩大 3307 元，成为化工板块高盈利品种。本轮利润暴涨主要由于成本支撑较强、市场货源紧张等因素影响。供应端，国内装置阶段性检修集中、新增产能释放滞后，叠加区域内货源偏紧，支撑现货价格持续上行；成本端，上游原料价格波动较大，成本压力明显增加，为利润大幅扩张提供有利条件；需求端，下游环氧树脂行业刚需平稳，对高价接受度较强，进一步巩固价格高位。

　　2025年POM利润较高但跌幅较大的主要原因是：国内POM所用技术属于垄断性质，且产能在近两年由59万吨/年激增至74万吨/年，虽然期间有装置停车检修，但国内POM产能总体充足。需求疲软，下游汽车、电子等行业的采购量有所减少。低价进口料冲击，贸易商出货压力较大。11-12月份，国内厂家进行多次行业会议，共同商议挺价事项，叠加贸易商也积极跟随挺价，市场价格出现回升。2025年POM平均利润水平为1175元/吨，同比2024年跌69.18%。

　　2025年EVA平均利润1134元/吨较2024年779元/吨小幅上涨，光伏行业成为核心驱动力——2025年国内光伏新增装机量创历史新高，叠加相关政策推动引发的抢装潮，带动光伏级EVA需求激增，该品类作为高端料具备价格溢价，拉动整体利润提升。此外，国内新增产能释放虽加剧通用料竞争，但出口市场表现亮眼，全年出口量同比增长超22%，东南亚、南亚等海外需求消化部分过剩产能，缓解国内库存压力；同时部分企业配套上游醋酸乙烯产能，强化成本优势，进一步支撑盈利。

　　金联创化工团队整合所监测百余品种化工品行业数据，从价格趋势、利润成本、供应格局等多维度进行分析，全面呈现2024年随国内外宏观经济和产业格局的变化，化工产业的价格走向、利润再平衡及供应结构变化，帮助业内人士把握行业最新发展机会，为科学决策提供依据。

　　亏损前十的产品中，纯苯下业占了3个名额（己内酰胺、双酚A和己二酸）。

　　2025年，己内酰胺市场价格下跌态势贯穿大部分时间，市场重心不断下移，甚至一度触及近年来价格低谷，在此背景下，企业利润遭受重创，1至10月国内己内酰胺理论利润亏损额高达936元/吨。面对长期亏损的严峻压力，己内酰胺企业纷纷萌生自救之意。11月，“己内酰胺”行业交流会议决定共同实施减产20%的策略，通过缩减供应端规模，有效对冲市场过剩压力。此举对己内酰胺市场产生了显著的利好提振效应，价格应声止跌反弹，企业利润水平也随之逐步回暖，11-12月国内己内酰胺理论利润亏损在267元/吨。

　　2025年双酚A生产企业除5月初出现过短暂盈利，其他时间基本维持亏损，但较去年的严重亏损表现存在好转，平均理论亏损在617元/吨，同比上涨约达31.52%。较为明显的转变是4月份，双酚A装置降负及停车较多，开工下滑明显导致的供应收缩为其提供抗跌支撑，但同期原料苯酚及丙酮受纯苯影响宽幅下行，整体跌幅明显大于双酚A，工厂成本压力有所缓解，成本端让利使得双酚A利润得以修复，一度于5月初出现盈利，理论毛利水平最高在246元/吨。但随着山东富宇与镇海炼化陆续投产，供需矛盾进一步突出，双酚A随后陷入长期震荡走低行情，工厂很快亏损再次加剧，年内最大理论亏损于8月份达到了1312元/吨附近。

　　2025年国内己二酸市场亏损情况有所改善。10月份辽化、天利以及海力全部停产，加之2025年下游PA66产能继续扩张，己二酸市场供应过剩矛盾有所缓解，虽然市场价格随原料纯苯不断下行，但整体跌幅不及纯苯，尤其第四季度工厂多减量挺价，苯酸价格差距不断拉大，己二酸亏损持续减少。

　　2025年乙二醇利润仍以亏损为主，原因在于原油价格年内维持高位震荡，成为石油制乙二醇利润持续承压的关键因素。石油制乙二醇生产成本居高不下，尽管上半年乙二醇市场价格有所回升，整体利润得到一定修复，但仍难以覆盖成本，导致石油制乙二醇延续亏损状态，年内利润均值在-880元/吨。

　　2025年丙烯腈亏损加剧的主要原因在于，2025年国内丙烯腈有多套装置投产，国内总产能达近542.1万吨，且行业开工维持高位，导致供应过剩矛盾加剧，下游需求跟进不足，再加上原料丙烯价格较为坚挺，因此利润出现同比出现下跌。

　　2025 年环氧树脂持续深度亏损，年度亏损由 1175元收窄至765元，虽同比减亏410元，但行业仍处于严重亏损状态。核心矛盾在于成本高企、产能过剩、需求偏弱三重挤压。上游环氧氯丙烷价格大幅上涨，成本端刚性支撑强劲；而行业产能持续扩张，供应过剩明显，企业开工率偏低，市场竞争激烈。下游涂料、复合材料等领域需求复苏缓慢，对高价原料传导受阻，产品价格涨幅远不及成本，导致利润持续倒挂。

　　2025年PA66行业亏损加剧，主要因场内货源供应充足，加之新增产能投产释放，但PA66下游需求持续疲软，维持随用随采，故供需矛盾加剧。虽成本面仍有一定支撑，但业者入市谨慎，实盘成交欠佳，PA66由盈利逐渐进入亏损状态。

　　2025年PVC行业延续亏损状态，其主因是供需严重失衡以及PVC价格长期偏低运行所致。2025年产能持续扩张导致供应过剩，而下游需求受房地产等行业影响，需求持续低迷，PVC供需严重失衡，同时受供需矛盾影响PVC价格持续走低，最终导致行业延续亏损，相比于2024年理论亏损有所加重。

　　2025年CPP行业利润仍未摆脱亏损局面，行业整体产能过剩格局未改，下游包装需求疲软，传统旺季支撑有限，企业开工率偏低，叠加成本与价格传导不畅，CPP报盘持续承压，企业利润空间被进一步压缩，但较2024年行业亏损幅度明显收窄，整体经营压力有所缓解。

　　烯烃行业占了1个名额（丙烯）。2025年丙烯主要生产工艺除煤制路线外其他延续亏损态势，其中PDH亏损幅度略有加深。虽2025年原料丙烷及丙烯价格重心均出现回落，华东丙烷年均跌幅在6.87%，PDH理论成本下滑明显，但丙烯跌幅在7.62%，PDH工艺亏损窄幅加深。特别是四季度，冬季采暖需求来临，丙烷价格走强，而丙烯价格持续探底至年内低位，PDH单吨亏损一度超千元。返回搜狐，查看更多